化工板块今日（8月28日）行情回稳！反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）开盘后震荡拉升富瑞众投，截至发稿，场内价格涨0.28%。
成份股方面，锂电、农药、氮肥等板块部分个股涨幅居前。截至发稿，新宙邦飙涨超3%，扬农化工、三棵树、华鲁恒升大涨超2%，恒力石化、荣盛石化、盐湖股份等多股涨超1%。
值得注意的是，近期“反内卷”行情持续发酵，高层已明确提出综合整治要求，行业推进反内卷或将通过加强自律，发挥协会作用，龙头企业带头规范经营；强化创新，突破核心技术实现产品高端化差异化；依据能效、环保等标准淘汰不达标产能等路径等，助力行业摆脱低效竞争富瑞众投，完成从“低效内卷”到“高效集约，迈向高质量可持续发展。
值得一提的是，在反内卷与内需政策有望进一步强化、上游能源价格整体承压的背景下，以化工为代表的中游行业盈利空间预计将得到改善。一方面，化工行业下游覆盖衣食住行等多个领域，与宏观经济表现密切相关；另一方面，化工指数相对于宽基指数的超额收益，与PPI呈现出高度相关性。
资金面上，化工板块场内热门布局工具化工ETF（516020）近期吸金不断。数据显示，截至昨日，化工ETF（516020）近5个交易日累计获主力资金净申购4.7亿元；近10个交易日中富瑞众投，化工ETF（516020）有9个交易日吸金，合计吸金额高达5.52亿元。
从估值方面来看，当前亦或为化工板块布局的较好时机。数据显示，截至昨日（8月27日）收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.22倍，位于近10年来34.83%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。
展望后市，华泰证券表示，近年来行业盈利已处底部，且在政策引导下，供给侧有望加快调整，大宗化工品盈利或迎改善。中长期而言，伴随欧美高能耗装置退出、亚非拉地区经济增长等需求增量驱动下，出海/出口成为国内化工行业的重要增长引擎；2025上半年供给端行业资本开支同比增速自2021年初以来首次转负，供给侧加快调整下2025年下半年或迎复苏起点，成本减压及需求改善的下游环节或率先复苏。
德邦证券表示，从周期视角，本轮化工产能扩张已步入尾声，行业资本开支、在建工程、固定资产同比增速分别在2021、2022、2023年出现向下拐点；需求端在政策支持地产企稳、雅下水电工程启动及中美关税阶段缓和的背景下，有望逐步修复。现阶段化工行业PB处于近十年底部区间，在反内卷政策大背景下，股价或领先基本面走出周期底部，具备充分的向上弹性空间。
如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。
图片及数据来源：沪深交易所等，截至2025年8月28日。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。数据显示，细分化工指数近5个完整年度收益率分别为2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
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责任编辑：杨赐 富瑞众投
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